北京时间9月15日晚，美股三大指数集体高开。截至22:54发稿，道指涨0.27%，纳指涨0.72%，标普500指数涨0.52%。纳斯达克金龙中国指数一度涨超1.4%，逼近8500点。万得中概股龙头指数大涨1.79%。

　　截至23时，特斯拉涨超6%，据特斯拉官网的“FORM 4”文件显示马斯克于9月12日购买了价值约10亿美元的特斯拉股票；英伟达跌1.5%；甲骨文涨超4%；Coreweave涨超6%，此前宣布与英伟达签署了一份价值63亿美元的新订单。

　　谷歌涨超3%，续刷历史新高，总市值升破3万亿美元。截至目前，美股总市值超3万亿美元的上市公司扩大至4家，分别是英伟达、微软、苹果、谷歌。

　　多只中概股狂飙，ROBO.AI涨幅超41%，冠科美博涨超30%，36氪、X3等涨幅超10%。热门中概股方面，哔哩哔哩涨超8%，阿特斯太阳能、小马智行、理想汽车涨超7%，蔚来、小鹏汽车涨超3%。

　　在避险情绪下，美国国债价格小幅上涨，10年期国债收益率下降一个基点至4.06%。现货黄金向上触及3663美元/盎司，日内涨0.56%。

　　加密货币方面，截至23时，coinglass行情显示，以太坊跌至4499.02美元，跌2.31%。比特币跌至114528.1美元，跌0.69%。过去24小时内全球超16万人爆仓。

　　本周市场的核心焦点无疑是周三的美联储利率决议。投资者正在密切关注，美联储是否会默许市场对其明年将连续降息的激进押注。

　　中概股为何大涨？

　　美股中概股不断刷新阶段新高。据21世纪经济报道记者观察，截至9月15日23时发稿，纳斯达克中国金龙指数年内大涨25%。

　　渣打中国财富方案部首席投资策略师王昕杰对21世纪经济报道记者分析称，从外部角度来看，美国例外论收敛，之前受到美元虹吸影响的资产将得到价值重估的机会。

　　当美元虹吸效应发生时，叠加“美国例外论”叙事的强化，流动性被吸收回美国资产。对于非美资产，需要更高的盈利预期或者更低的估值来作为没有投资美国资产的机会成本的补贴，这也造成非美资产的风险溢价不断提高。

　　更关键的是，王昕杰强调，中国对于科技行业的政策扶持方向不会改变，这是新动能的方向。虽然美国科技产品供应反反复复，但国产化的决心并不会发生变化，历史的轨迹不太会被短期因素动摇。

　　法国里昂商学院管理实践教授李徽徽对21世纪经济报道记者分析称，这轮中国资产反弹由外因、内因和微观三支柱相互强化。

　　其一，美元走弱与美联储进入降息“前夜”，使非美资产的贴现率和风险溢价同步下行，资金回流新兴市场，利好以ADR为主的中概股；

　　其二，中国政策组合转向“稳预期、稳现金流、稳资本回报”：监管鼓励分红回购，央企与大型平台公司加大股东回报，修复了长期折价的公司治理溢价，今年迄今中国企业回购激增可见端倪；

　　其三，龙头盈利质地边际改善，尤其部分出海与平台经济公司二季报超预期，对冲了内需疲弱，构成基本面底座。

　　还能涨多久？

　　即使是大涨过后，纳斯达克中国金龙指数距离历史高位仍有不少距离，目前估值仍然具有吸引力。

　　从历史数据来看，纳斯达克中国金龙指数12个月前瞻市盈率为15.58倍，距离历史平均17.68倍仍然有一定距离。王昕杰表示，仅从估值来看，纳斯达克中国金龙指数仍然具有吸引力，但不得不考虑的是，去年9月以来，短期的估值已经有所提升，后市继续抬升需要基本面的兑现。

　　李徽徽对21世纪经济报道记者分析称，中国资产估值仍处相对洼地，MSCI China前瞻PE约为13倍，显著低于美股，改善空间与安全边际并存。技术面上，纳斯达克中国金龙指数已创3月以来新高并放量上冲，强化了趋势信号。

　　前海开源基金首席经济学家、基金经理杨德龙对记者表示，9月份美联储降息概率大幅提升，最近美国公布的非农就业数据远低于预期，这意味着美国经济增速放缓的情况或比预期严重。通胀风险可控，就业市场降温，为美联储降息打下基础。9月降息25个基点的概率较大，而且也不排除降息50个基点的可能，今年年底利率有望降到“三字头”。

　　美联储降息后可能会有更多央行跟随，中国央行也可能进行降息，杨德龙认为，这有助于支撑当前中国资产的良好势头。美联储降息对市场的影响整体偏正面，但市场最终走势由多种因素共同决定，降息只是其中之一。

（文章来源：21世纪经济报道）